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海正卖房卖股权填补巨亏 4个1类新药能否救赎?
   发布时间:2020-05-15 10:03   来源:www.zssykfk.com

  医药网5月12日讯 自从海正与辉瑞在2017年分手后,少了大笔收入,加上原料药出口受阻,高毛利产品销售大幅下降,2018年公司净利润亏损近5亿,是公司上市以来最大亏损。2019年,海正不断变卖资产保命,好不容易前三季净利润达到近13亿,却连番计提资产减值……海正药业一直谋求转型,2019年9月联盟集采、2020年1月全国集采、新冠疫情下法匹拉韦片首仿获批等都刺激了股价,那么2020年还有哪些重磅产品能助其力挽狂澜?

 

  2019年前三季净利润曾达12.55亿,一夜回到解放前!

 

  表1:2019年至今海正药业的业绩情况

海正卖房卖股权填补巨亏 4个1类新药能否救赎?

  来源:公司年报

 

  最近几年,海正药业的营业收入均有着不俗的成绩,但净利润始终不如人意,2018年巨亏近5亿,成为上市以来头一回。海正药业在2018年年报中提到,实现营业收入同比下降3.63%,主要是因两票制全面推广后,瀚晖制药原瑞海采购辉瑞的产品再销售业务变成了辉瑞直发销售,瀚晖制药做推广业务,体现为报表收入减少及省医药公司分销与原料业务下降。净利润出现亏损主要因为原料药销售毛利同比下降;部分研发资本化项目确认中止或暂停开发,进行费用化确认;由于当年无辉瑞补偿款收入,导致营业外收入大幅减少等。

 

  表2:2019年海正药业“变卖资产”部分重大事件

海正卖房卖股权填补巨亏 4个1类新药能否救赎?

  来源:公司公告

 

  2019年是公司的“改革年”,为实现扭亏为盈,海正药业提出了“聚焦、瘦身、优化”三大原则,过去一年也积极行动,引进战略投资,加快重组,处置了一些与主业无关、收益低下、连年亏损的非核心业务资产及闲置资产。

 

  2019年前三季,海正药业不断卖房、卖股权,回流资金超过40亿,甚至还卖了23只孔雀获利1.5万元,种种加持下,前三季净利润冲上了12.55亿元,同比增长17542%。股东眼看胜利在望,怎知“一夜回到解放前”。

 

  2019年12月11日,海正药业发布公告,计提外购技术相关无形资产减值准备1.02亿元,对公司在建工程、固定资产计提资产减值准备9.41亿元,计提存货跌价准备2.74亿元,合计提规模达13亿元。另一方面,企业还对研发项目开发支出转费用化处理4.12亿元。

 

  2020年4月30日,海正药业发布公告,因多个研发项目暂停,相关资本化支出需转费用化处理,合计金额为5498.05万元;同时,公司控股子公司云生公司拟计提商誉减值3892.86万元,无形资产减值2945.41万元、固定资产减值2088.93万元和在建工程减值525.85万元,根据公司持有云生公司68%股权,上述资产减值准备的计提对公司归母净利润影响额为6428.07万元。

 

  经年审会计师事务所审计,2019年度公司确认开发支出转费用化处理4.7亿元及计提资产减值准备14.6亿元,减少了公司2019年度的净利润和归属于母公司股东的所有者权益。

 

  发力国内制剂业务:9大产品获批,集采中标产品3

 

  一直以来,原料药业务是海正药业的重要主营业务之一,其80%的收入来自海外市场,最近几年受美国FDA和欧盟EMA对公司产品进口禁令的影响,导致部分出口到美国、欧盟等药政市场的原料药减少,营业收入从2014年17.68亿元下滑至2019年的13.59亿元。在告别辉瑞之后,海正药业开始重点对国内制剂业务进行战略布局,努力实现由原料药为主的制药企业向综合性国际品牌制药企业的转变。

 

  表3:2019年至今海正药业获批的产品情况

海正卖房卖股权填补巨亏 4个1类新药能否救赎?

  来源:米内网MED中国药品审评数据库2.0

 

  海正药业的阿达木单抗注射液为治疗用生物制品2类新药,2019年2月被纳入优先审评,2019年12月获批生产。米内网数据显示,2019年在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院(简称中国公立医疗机构)终端,阿达木单抗注射液的销售额上涨至9000万元,艾伯维占比近九成,国内药企百奥泰生物制药与海正生物制药分别占6.69%、3.55%。

 

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